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El crecimiento en Europa va a la zaga, pero la inflación parece disminuir a un ritmo más rápido de lo previsto. El crecimiento en Alemania y Suecia será especialmente débil.
La Comisión Europea vuelve a rebajar sus previsiones de crecimiento para la Unión. A pesar de que la previsión para Suecia se ha ajustado ligeramente al alza, se espera que el país acabe el último de todos los Estados miembros con menor crecimiento en 2024.
Así figura en las previsiones económicas de invierno de la Comisión Europea, presentadas a finales de febrero.
Las expectativas se reducen a un modesto 0,9% para el conjunto de los Estados miembros de la Unión en 2024. Se trata de un ajuste a la baja respecto al 1,3% que la Comisión esperaba hace tres meses.
La razón es que la economía de los países de la UE apenas aumentó durante 2023. Por lo tanto, se supone que el primer trimestre de este año también evolucionará lentamente. Así lo anunció el Comisario de Economía, Paolo Gentiloni, con motivo de la presentación de las «previsiones de invierno» de la Comisión a finales de febrero.
Detrás del lento desarrollo económico está la disminución de las exportaciones a los mercados mundiales como consecuencia de la menor demanda y del menor poder adquisitivo de los hogares. Esto se debe al aumento de los tipos de interés y de la inflación. Además, los esfuerzos nacionales temporales de apoyo tras la pandemia de la corona y la crisis energética han terminado.
Suecia sigue a la cola
La Comisión eleva la previsión para Suecia, como uno de los pocos países. Pero aún así, se espera que Suecia acabe en el último puesto de la liga del crecimiento, con un crecimiento de un mísero 0,2%. Pero el país que suele ser el motor de crecimiento de la UE, Alemania, no está mucho mejor. Se espera que tengan el segundo peor crecimiento del PIB de la Unión.
Tras el flojo comienzo de 2024, la Comisión espera que el crecimiento económico repunte en los trimestres 3 y 4.
La razón por la que Suecia puede estar un poco mejor de lo previsto es que, según la Comisión, los hogares pueden ver reforzado su poder adquisitivo si baja la inflación y con ella los tipos de interés. Los suecos tienen grandes hipotecas con vencimientos cortos, lo que antes reducía el poder adquisitivo más que en otros países. Por lo tanto, también puede recuperarlo más rápidamente si bajan los tipos de interés.
Mejores previsiones para 2025
Sin embargo, las posibilidades de que aumente el crecimiento el año que viene parecen mejores, aunque siga tratándose de incrementos históricamente modestos. La razón de este cauto optimismo es que los Estados miembros tienen unos mercados laborales razonablemente fuertes, con la posibilidad de que aumenten los salarios reales, lo que unido a una inflación más baja puede hacer que las ruedas giren un poco más deprisa.
La comisión también cree que los cuantiosos pagos continuados del fondo corona estimulan la demanda y el crecimiento.
Calculado en cifras concretas, la Comisión no cambia su anterior previsión para 2025, lo que significa que se espera que toda la Unión crezca ligeramente más, en torno al 1,7%. Pero va a distintas velocidades según los Estados miembros. Suecia se habrá recuperado y estará cerca de la media, con un 1,6%. Todo ello mientras Alemania sigue ralentizándose. Junto con Italia, se espera que sea la última en 2025.
Reducción más rápida de la inflación
La UE se ha visto asolada por una inflación récord, que parece estar cediendo, y además lo hace algo más rápido de lo previsto. Los países miembros aplican una política económica más restrictiva con el objetivo de no reprimir la inflación. Además, los precios de la electricidad y el combustible han bajado en comparación con inviernos anteriores.
Sin embargo, la Comisión advierte de que los precios de la energía pueden aumentar temporalmente, y con ello la inflación, una vez que se eliminen progresivamente diversas subvenciones energéticas en los Estados miembros.
Con todo, la Comisión espera que la inflación de la eurozona se mantenga en el 2,7% en 2024 y en el 2,2% el año que viene. Para Suecia, que no pertenece a la zona euro, la inflación será menor, un punto porcentual menos en 2024, pero casi al nivel del euro en 2025: 1,9%.
Riesgos que pueden ser perjudiciales
Como puede verse, hay muchos factores diferentes que pueden hacer que esta previsión invernal no sea correcta. Podría ser peor que lo que la comisión ha presentado ahora. El Comisario de Economía, Gentiloni, lo admitió cuando presentó las previsiones de invierno.
Subrayó que existen graves tensiones geopolíticas que podrían ensombrecer el desarrollo económico europeo.
En primer lugar, la guerra de agresión de dos años que Rusia está llevando a cabo contra Ucrania. También existe un riesgo tangible de que se extienda el conflicto en Oriente Medio.
Allí, los ataques a la navegación en el Mar Rojo son una nube de preocupación. El aumento de los costes de transporte marítimo que ha afectado hasta ahora a Europa tiene un efecto marginal sobre la inflación, pero si las interrupciones del transporte marítimo aumentan y crean graves cuellos de botella en el suministro de componentes a la industria europea, podría asfixiar la producción y, por tanto, provocar un aumento de los precios.
